Η επόμενη μέρα στη Γερμανία
Σε μια κρίσιμη περίοδο ραγδαίων διεθνών εξελίξεων κατά την οποία έχει γίνει κάτι περισσότερο από εμφανές το τεράστιο έλλειμα ηγεσίας στην Ευρώπη, το χθεσινό (23.2.2025) αποτέλεσμα των γερμανικών εκλογών μπορεί να μην επεφύλασσε κάποια σημαντική έκπληξη, ήρθε ωστόσο να επιβεβαιώσει ότι ο «τραμπισμός» ανεβάζει ποσοστά καις τη γηραιά ήπειρο. Για τις μετεκλογικές εξελίξεις στην μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, η στήλη υπενθυμίζει πως για τον σχηματισμό της προηγούμενης τρικομματικής κυβέρνησης (Δεκέμβριος 2021) χρειάστηκαν πολλοί μήνες. Και με την Γερμανία, τότε, σε σαφώς καλύτερη οικονομική κατάσταση, με την Afd χαμηλότερα του 10%, με νωπή την θητεία της Μέρκελ και δίχως Τραμπ στις ΗΠΑ. Ας σημειωθεί ότι η πρόσφατη άνοδος της απόδοσης του γερμανικού bund στο 2,5% (από 2% τέλη Δεκεμβρίου) παρέσυρε όλα τα ομόλογα ευρωπαϊκών κρατών και πυροδότησε νέο κύκλο εκροών και αύξησης του κόστους χρήματος.
Τα Τέμπη ως συλλεκτήρας δυσαρέσκειας
Στο μεγάλο εγχώριο μέτωπο, αυτό των Τεμπών η εβδομάδα που ξεκινάει είναι ιδιαιτέρως κρίσιμη ενόψει της 28ης Φεβρουαρίου. Στην κυβέρνηση (κι όχι μόνο) περιμένουν να δουν πώς θα ξημερώσει το Σάββατο της 1η Μαρτίου, ενώ τα πολιτικά σενάρια που διακινούνται έχουν αρχίσει να καταγράφουν ακόμα και την πιθανότητα της πρόωρης προσφυγής στις κάλπες. Ας μη γελιόμαστε! Στις διαδηλώσεις της 28ης Φεβρουαρίου δεν θα συμμετάσχουν μόνο όσοι θεωρούν ότι η κυβέρνηση χειρίστηκε λάθος το δυστύχημα των Τεμπών. Θα συμμετάσχουν και άνθρωποι που έχουν συσσωρεύσει οργή, αλλά και αρκετοί που αισθάνονται ότι «βρίσκονται στην απέξω» και δεν έχουν δει τη ζωή τους να βελτιώνεται από δισεκατομμύρια της πανδημίας, του ΕΣΠΑ και του Ταμείου Ανάκαμψης. Η κυβέρνηση κινδυνεύει να πληρώσει πολύ ακριβό τίμημα από τη λάθος αξιοποίηση των κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης και τη συνολική διαχείριση των πολλών πόρων που έχουν περάσει από τα χέρια της. Η ώρα της αλήθειας πλησιάζει, τα είπε και ο Ντ. Κοστέλο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (επί χρόνια μέλος της τρόικας) που αναρωτήθηκε γιατί η Ελλάδα αναπτύσσεται με τόσο χαμηλούς ρυθμούς σε σχέση με τα κονδύλια που έρχονται στη χώρα! Πού να ψάξει να δει την πραγματική πορεία των έργων που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης …
Καλώδιο με Κύπρο: Τα μηνύματα της Αθήνας, η στάση της Λευκωσίας
Η κυβέρνηση διαμηνύει σε όλους τους τόνους ότι θα συνεχιστούν οι έρευνες για την ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας – Κύπρου. Όχι μόνο γιατί κάθε ημέρα καθυστέρησης του ιταλικού πλοίου που τις έχει αναλάβει μεταφράζονται σε μεγάλο κόστος. Τυχόν υποχώρηση θα νομιμοποιούσε το περίφημο τουρκολιβυκό μνημόνιο με βάση το οποίο η Άγκυρα παρεμβαίνει στην περιοχή. Πρόσφατη είναι η αποστολή τουρκικών πολεμικών πλοίων στην Κάσο, αλλά και δεύτερη παρενόχληση του ιταλικού πλοίου μέσω ασυρμάτου. Χθες, πάντως, ο υπουργός Εξωτερικών Γ. Γεραπετρίτης σε συνέντευξή του στην Καθημερινή υποστήριξε πως η έρευνα «θα συνεχιστεί σύμφωνα με τον προγραμματισμό της εταιρείας που έχει αναλάβει την ανάπτυξη της έρευνας και του καλωδίου. Θεωρώ και ελπίζω ότι η Τουρκία δεν θα φέρει αντιρρήσεις, ότι θα έχουμε την κατανόηση εκείνη έτσι ώστε να μπορέσει να προχωρήσει το έργο αυτό. Σε περίπτωση που υπάρχει ένταση θα επιχειρήσουμε να την αποσυμπιέσουμε». Ο κ. Γεραπετρίτης είπε πως «η έρευνα και η πόντιση επιφανειακών ηλεκτρικών καλωδίων – δηλαδή επί της επιφανείας του βυθού προστατεύεται από το διεθνές δίκαιο απολύτως. Δεν απαιτεί καμία άδεια και κατά τούτο δεν υπάρχει καμία απολύτως αξίωση με βάση το διεθνές δίκαιο για αδειοδότηση του συγκεκριμένου έργου». Η Αθήνα ανησυχεί περισσότερο από την επαμφοτερίζουσα στάση της Λευκωσίας σε σχέση με σειρά αποφάσεων που πρέπει να λάβει ώστε να ολοκληρωθεί το χρηματοδοτικό σχήμα της επένδυσης.
Εξελίξεις στο εγχώριο banking
Για το εγχώριο banking, επισημαίνεται πως οι διοικήσεις των 4 συστημικών τραπεζών έχουν ανακοινώσει το εύρος διανομής κερδών 2024, με το τελικό ποσοστό να καθορίζεται/εγκρίνεται από τον SSM. Να δούμε αναλυτικά πώς έχει η κατάσταση: η Τράπεζα Πειραιώς – που ανοίγει την αυλαία ανακοίνωσης μεγεθών 2024 – έχει αναβαθμίσει τον στόχο στο 35% (από 25% )- ενώ σκοπεύει να μοιράσει το 50% των κερδών του 2025. Η Eurobank – που ακολουθεί – έχει αναφερθεί σε διανομή του 50% (των κερδών του 2024), η Εθνική στοχεύει να μοιράσει στους μετόχους το 40% έως 50% και η Alpha Bank μέχρι 35%. Σύμφωνα με τις προβλέψεις των αναλυτών, για τα οικονομικά αποτελέσματα 2024, το (δυνητικό) εύρος διανομών κυμαίνεται (συνολικά) στο 1,4 έως 1,7 δισ. ευρώ. Διπλάσιο από τα κέρδη του 2023. Ποσά ύψους 2 δισ. που κατά καιρούς έχουν αναφερθεί, πολύ δύσκολα προκύπτουν (εκτός και εάν οι προβλέψεις των αναλυτών αποδειχτούν συντηρητικές).
Οι αναβαθμίσεις και αναπλάσεις του ΟΑΚΑ
Τελικά κέρδισαν το στοίχημα όσοι υποστήριζαν πως θα κατατεθεί μόνο μία προσφορά στο διαγωνισμό για τη στατική και λειτουργική αποκατάσταση των στεγάστρων του κεντρικού σταδίου και του ποδηλατοδρομίου στο ΟΑΚΑ, προϋπολογισμού 78 εκατ. ευρώ. Υπήρξε αρχικά μία έντονη αντίδραση εναντίον του Υπερταμείου από την πλευρά της AKTOR (υπήρξαν και σχετικά δημοσιεύματα που προϊδέαζαν για πολύ χαμηλό ανταγωνισμό με βάση τους όρους του διαγωνισμού) αλλά τελικά δεν υπήρξε συνέχεια στις αντιδράσεις. Κι όπως αναμενόταν, μόνο η ΜΕΤΚΑ του ομίλου Metlen εμφανίστηκε στον διαγωνισμό. Αύριο Τρίτη υποβάλλονται οι προσφορές στο διαγωνισμό του Υπερταμείου για τη μελέτη και εκτέλεση εργασιών αναβάθμισης του περιβάλλοντος χώρου του ΟΑΚΑ με προϋπολογισμό 11,5 εκατ. ευρώ (πλέον ΦΠΑ). Ήδη έχουν υπογραφεί συμβάσεις γύρω στα 7,5 εκατ. για άλλες εργασίες συντήρησης και επισκευές στο παρηκμασμένο ολυμπιακό μας συγκρότημα.
Τροχοδρομεί ο ΔΑΑ
Σήμερα (24/2) ανακοινώνει οικονομικά μεγέθη 2024 η διοίκηση του ΔΑΑ που διαχειρίζεται το αεροδρόμιο «Ελευθέριος Βενιζέλος». Τα μέχρι τώρα γνωστά ευνοούν τους long: Ξεκινώντας από τον Ιανουάριο – αύξηση κίνησης κατά 14,5% – έχοντας καταγράψει την καλύτερη επίδοση πανευρωπαϊκά το 2024 με διψήφια ποσοστά τόσο έναντι του 2023, όσο και προ πανδημίας. Συγκεκριμένα, για τον ΔΑΑ καταγράφηκε άνοδος 24,5% σε σχέση με το 2019 σε όρους αριθμού επιβατών που διακινήθηκαν σε αυτό, σημειώνοντας παράλληλα διψήφιο ποσοστό αύξησης 13,1% σε σύγκριση το 2023. Το μεγαλύτερο αεροδρόμιο της χώρας τερμάτισε πρώτο στην κατηγορία του (δηλαδή μεταξύ των ευρωπαϊκών αεροδρομίων στα οποία διακινούνται σε ετήσια βάση από 25 εκατ. έως 40 εκατ. επιβάτες), αφήνοντας πίσω τα αεροδρόμια του Μονάχου, της Κωνσταντινούπολης, της Κοπεγχάγης και του Μιλάνου σε ό,τι αφορά τη σύγκριση με το 2023. Σύμφωνα με την ΑΧΙΑ “… κατά τη διάρκεια της κλήσης των αναλυτών, αναμένουμε ότι η διοίκηση θα παράσχει σχόλια σχετικά με τις προοπτικές για το 2025, συμπεριλαμβανομένων των εξελίξεων στα νέα δρομολόγια που ανακοινώθηκαν με τις ΗΠΑ και άλλες μελλοντικές συνεργασίες….Συγκριτικά με τα ευρωπαϊκά αεροδρόμια, ο ΔΑΑ διαπραγματεύεται με δείκτη P/E για το 2024 και δείκτη EV/EBITDA στις 11,8 φορές και 7,9 φορές αντίστοιχα, ενώ για το 2025 τα αντίστοιχα μεγέθη διαμορφώνονται σε 12,9 φορές και 8,4 φορές, με σημαντικό discount σε σχέση με τις ευρωπαϊκές εταιρείες. Διατηρούμε σύσταση αγοράς για τον ΔΑΑ με τιμή – στόχο τα 9,10 ευρώ ανά μετοχή». Στα 8,312 ευρώ η τιμή της μετοχής την Παρασκευή, με άνοδο 3,90% από την αρχή του έτους, στα 2,493 δισ. η αποτίμηση.
Ο Σαββίδης: έχασε τον ΟΛΒόλου, αλλά κρατά ΟΛΘ και ΠΑΟΚ;
Μόνο απαρατήρητη δεν πέρασε η συμφωνία για υπομίσθωση από εταιρεία συμφερόντων Σαββίδη χώρου εντός του ΟΛΘ προκειμένου να στεγαστούν υπηρεσίες του Εφετείου Θεσσαλονίκης. Δια χειρός Γιώργου Φλωρίδη η υπογραφή (με την Dimera Land & Property Investments) με τον υπ. Δικαιοσύνης να προχωρά στο deal την ίδια μέρα που ακυρωνόταν ο διαγωνισμός για τον ΟΛΒόλου. Παράλληλα, εξ’ όσων μας ενημέρωσε έγκυρη πηγή της συμπρωτεύουσας, άκαρπη ήταν και η νέα κρούση κυβερνητικού παράγοντα (της Θεσσαλονίκης) για το ενδεχόμενο να αποκτήσει άλλος επιχειρηματίας τον ΠΑΟΚ. Μάλιστα, η συνάντηση που έγινε στο γνωστό Closhard – στο ισόγειο του Excelsior (για τους γνωρίζοντες) – πραγματοποιήθηκε δύο μέρες πριν την ακύρωση του διαγωνισμού για τον ΟΛΒ.
Η ΟΝΥΧ ex ΜED
Θα μείνουμε λίγο στα της Θεσσαλονίκης, περνώντας στην ΟΝΥΞ ex MED του Λεωνίδα Ζησιάδη. Από τα μαγιώ, τα εσώρουχα και τα αξεσουάρ ο προερχόμενος (και) από τον τουριστικό κλάδο (σ.σ υπήρξε, εκ των βασικών μετόχων στο Sani Resort/Χαλκιδικής) επιστρέφει εκ νέου στο hoteling. Αρχικά με την εισαγωγή της MED στην ΕΝαλλακτική Αγορά – στη συνέχεια με την αλλαγή επωνυμίας σε ΟΝΥΞ Τουριστική (στις 17/1) παράλληλα με την υποβολή αίτησης για μετάταξη στην Κύρια Αγορά – πλέον ως ΟΝΥΞ υπογράφεται σύμβαση με την Δούμα – Μέρκου -Παπακωνσταντίνου ΙΚΕ, με αντικείμενο την εκτέλεση σχετικής πολεοδομικής μελέτης. Μόλις την Πέμπτη ανακοινώθηκε (στο ΧΑ) η αγορά και δεύτερου ακινήτου στην Χαλκιδική. Στα 88,9 εκατ. η αποτίμηση, περί τα 60 εκατ. παραπάνω από την εισαγωγή της στην ΕΝ.Α.
ΑΒΑΞ. Ας όψεται ο…Αρειανός
Αρκετή συζήτηση γίνεται από την αρχή του έτους για την πορεία της μετοχής της κατασκευαστικής εταιρείας. Στα 2,25 ευρώ πλέον η μετοχή, με άνοδο 23,63% σε διάστημα μηνός και με συνολικά 47,64% από την αρχή του έτους (στο 10,1% η άνοδος για τον Γενικό Δείκτη). Η Euroxx Securities έχει δώσει τιμή – στόχο τα 3,4 ευρώ και σύσταση overweight (στις 12/2), ενώ η μετοχή εντάχθηκε στον δείκτη FTSE Emerging Europe Micro Cap (21/2 ), Καλά όλα αυτά, όμως, όπως έλεγαν θυμόσοφα οι πρόγονοι «Συν Αθηνά και χείρα κίνει…» που για την συγκεκριμένη περίπτωση θα μπορούσε να παραφραστεί «Συν Τίμω και χείρα κίνει….» Ο Τίμος, γνωστός για τα Super 3 φρονήματα του, δημοσίως εκφράστηκε υπέρ της ΑΒΑΞ από την αρχή του έτους κι επιμένει ότι το συχνά συζητούμενο εδώ και χρόνια deal με την Metlen είναι πολύ πιθανό. Οι δύο εταιρείες διαψεύδουν. Η μετοχή τρέχει…
Κάτι ultra luxury γίνεται στην Ερμιονίδα – Πόρτο Χέλι
Τέσσερα τουριστικά επενδυτικά σχέδια ενέκρινε η Διυπουργική Επιτροπή Στρατηγικών Επενδύσεων, την προηγούμενη Δευτέρα. Ο υπ. Ανάπτυξης, Τάκης Θεοδωρικάκος έδωσε το ΟΚ για 4 projects προϋπολογισμού 1,25 δισ. ευρώ. Θα αναφερθώ σε αυτό που αφορά στην επένδυση Hydra Rock του Γιάννη Βαρδινογιάννη, στην Ερμιόνη. Επένδυση 475 εκατ. ευρώ, σε μία περιοχή όπου υλοποιείται το project του Πολ Κόλσον (Four Seasons στην βάση του παλαιού AKS Hinitsa) και λειτουργεί το ultra luxury AmanZoe (υπό την διαχείριση της Grivalia Hospitality (υπό τον Γιώργο Χρυσικό). Μεγάλα ονόματα σε μία ευρύτερη περιοχή, που φαίνεται να ξαναβρίσκει την αίγλη που είχε πριν δύο – τρεις 10ετίες.
Aπό την ΕΨΑ στην τεχνολογία κινητών;
Μαθαίνουμε πως, ο Μιχαήλ Τσαούτος – πρώην βασικός μέτοχος της ΕΨΑ – έχει στραφεί προς τον κλάδο της τεχνολογίας. Ως γνωστόν, μετά την είσοδο της SMERC του Νικόλα Καραμούζη στην ιστορική βολιώτικη εταιρεία αναψυκτικών, κράτησε ένα μικρό μειοψηφικό ποσοστό, παράλληλα, όμως, αναζητούσε το επόμενο επιχειρηματικό του story. Μία start up παραγωγής λογισμικού για κινητά είναι το νέο του δημιούργημα, έναν χώρο που είχε δείξει πως γνωρίζει αρθρογραφώντας σχετικά – και για μεγάλο διάστημα – σε γνωστά Μέσα (κινητής τηλεφωνίας, νέων τεχνολογιών κ.λ.π).
Η Κομισιόν κάνει εκπτώσεις
Συνεχίζονται οι… εκπτώσεις στους κανόνες ESG, καθώς μετά και σχετικές αντιδράσεις αλλά και τις εξελίξεις στις ΗΠΑ, στις Βρυξέλλες αποφάσισαν να χαμηλώνουν κάπως τον πήχη της εταιρικής αειφορίας, με περικοπές και πιο πλαδαρούς κανόνες ESG – due diligence προ των πυλών. Οι αλλαγές εκτείνονται από τον περιορισμό των υποχρεώσεων έναντι παραβιάσεων στις αλυσίδες εφοδιασμού έως τη μείωση προστίμων. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προτείνει σημαντική χαλάρωση μιας από τις πιο βασικές παραμέτρους των κανόνων ESG, σύμφωνα με προσχέδιο πρότασης που είδε το Bloomberg. Ειδικότερα, ο εκτελεστικός βραχίονας της Ευρωπαϊκής Ένωσης προτείνει να τροποποιηθούν οκτώ βασικά σημεία στην εφαρμογή της Οδηγίας για το due diligence που αφορά την εταιρική βιωσιμότητα (CSDDD). Οι αλλαγές αφορούν τα πάντα, από τον περιορισμό των εταιρικών υποχρεώσεων για την παρακολούθηση πιθανών παραβιάσεων ESG στις αλυσίδες εφοδιασμού, έως τη μείωση των πιθανών προστίμων.
