Tα SUV/crossover είναι η ταχύτερα αναπτυσσόμενη κατηγορία στην παγκόσμια αγορά, οπότε ήταν ζήτημα χρόνου να παρουσιάσει η Volvo, πέρα από τα XC90 και XC60, κι ένα μικρότερο τέτοιο μοντέλο, στην κλάση premium compact.
Η κατηγορία αυτή απευθύνεται σε ένα πιο νεανικό κοινό, οπότε η Volvo άφησε τους σχεδιαστές της πιο ελεύθερους. Έτσι, το XC40 είναι μεν άμεσα αναγνωρίσιμο ως Volvo, αλλά και διαφορετικό.