Η Ελλάδα σε δύσκολη καμπή
Τη στιγμή που στο διεθνές περιβάλλον ανατρέπονται όλες οι βεβαιότητες με τις οποίες μεγάλωσε η συντριπτική πλειονότητα όσων σήμερα πατούν στη γη, τη στιγμή που η Ευρώπη είναι επί ξύλου κρεμάμενη και το ευρωπαϊκό οικοδόμημα τρίζει (αυτή είναι η δυσάρεστη αλήθεια), τη στιγμή που το νέο δίπολο παγκόσμιας ισχύος (ΗΠΑ – Κίνα) εμφανίζεται σιγά σιγά στο τερέν για την πραγματική μεταξύ τους μάχη, η Ελλάδα βιώνει μια μείζονα εσωτερική πολιτική και κοινωνική κρίση, που εκ των πραγμάτων αφαιρεί πολύτιμη ενέργεια και το καθαρό μυαλό που απαιτείται σε αυτή τη συγκυρία. Από εχθές ξεκίνησε η συζήτηση επί της πρότασης δυσπιστίας εναντίον της κυβέρνησης, παράλληλα με νέες διαδηλώσεις έξω από το κοινοβούλιο. Εκ των πραγμάτων η κυβέρνηση έχει εγκλωβιστεί σε μια ατζέντα από την οποία δεν μπορεί να ξεφύγει, εξαιτίας κυρίως των δικών της λαθών. Ας μην γελιόμαστε, όσο κατακερματισμένη κι αν είναι η αντιπολίτευση, αυτή την ευκαιρία δεν θα την άφηνε να πάει χαμένη. Εύλογα αναρωτιέται κανείς αν και πώς μπορεί να αλλάξει αυτή η μονοθεματική ατζέντα, αν και στο κυβερνητικό στρατόπεδο αναμένουν τις αποφάσεις του πρωθυπουργού για τον χρόνο και την έκταση του ανασχηματισμού με την προσδοκία «κάτι να γίνει».
Η Ευρώπη σε υπαρξιακή κρίση
Την ίδια στιγμή, η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με μία πρωτοφανή κατάσταση, καθώς καλείται να προσαρμοστεί βίαια σε έναν νέο κόσμο, χωρίς ισχυρή πολιτική ηγεσία, χωρίς ενιαία γραμμή και χωρίς πραγματική ισχύ, όπως αυτή πλέον ορίζεται στην εποχή Τραμπ. Η σημερινή συνεδρίαση του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου θα δώσει μια πρώτη γεύση του αν μπορεί αυτό το ετερόκλητο συνονθύλευμα 27 ηγετών να καταλήξει σε μία κοινή στάση, με αρκετούς εξ αυτών πάντως να μην πιστεύουν στην πράξη στο ευρωπαϊκό οικοδόμημα. Η στιγμή δεν προσφέρεται για ατέρμονους γύρους συζητήσεων με στόχο έναν δήθεν «έντιμο συμβιβασμό», όπως έχει μάθει να δουλεύει χρόνια τώρα η Ε.Ε. Ωστόσο, η Ε.Ε. άλλαξε τις ζωές των κατοίκων της κι όχι μόνο κι αποτελεί (παρά τα πολλά και μεγάλα προβλήματά της) «όαση» σε σύγκριση με τις άλλες επιλογές…Και για αυτό οφείλει να βρει τρόπο να προσαρμοστεί στα νέα δεδομένα χωρίς να απωλέσει την «ψυχή» της.
Ένα άρθρο – καμπανάκι για την ανάγκη πραγματικών αλλαγών στην Ελλάδα
Ο Samo Burja μπορεί να μη σας λέει τίποτα αλλά είναι ο ιδρυτής μιας εταιρείας αναλύσεων, της Bismark Analysis, που έχει καταφέρει να συμμετέχει σε διεθνή συνέδρια όπως το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός και αλλού. Πριν από λίγες ημέρες, με ένα συγκλονιστικό, πολυσέλιδο, άρθρο για την Ελλάδα, ο Burja ήρθε να μας υπενθυμίσει πως η χώρα μας χρειάζεται – τώρα, όχι αύριο – μεγάλες αλλαγές προκειμένου να αρχίσει να μειώνει την απόσταση που τη χωρίζει από την υπόλοιπη Ευρώπη. Και, κυρίως, για να διατηρήσει, το ήδη χαμηλό σε σχέση με τους άλλους Ευρωπαίους, επίπεδο ζωής των κατοίκων της. Τι γράφει ο Samo Burja στο άρθρο των 25 σελίδων με τίτλο «Η Ελλάδα: το παράδειγμα του μέλλοντος για τις παρακμάζουσες δημοκρατίες»; Πως ο τουρισμός, για τη μεγάλη ανάπτυξη του οποίου πανηγυρίζουν στην κυβέρνηση, δεν μπορεί από μόνος του να στηρίξει ένα υψηλό επίπεδο ζωής για τους κατοίκους της Ελλάδας. Αυτό που χρειάζεται η χώρα είναι οι επενδύσεις στη βιομηχανία και την καινοτομία, τομείς στους οποίους χάνει έδαφος. Αντιθέτως εμείς σήμερα παρουσιάζουμε ως εξαγωγικό πρωταθλητή τον τουρισμό και τα καύσιμα που εξάγουν τα δύο διυλιστήριά μας (που εισάγουν πρώτη ύλη, δηλαδή αργό πετρέλαιο…). Ο Burja, στο αναλυτικό άρθρο που βασίζεται σε πλήθος στοιχείων για την ελληνική οικονομία, προειδοποιεί πως κινούμαστε στο ίδιο μοτίβο με την Αργεντινή που επιχείρησε να δημιουργήσει μια οικονομία αναδιανομών με ανεπαρκείς εξαγωγές αγροτικών προϊόντων χαμηλής προστιθέμενης αξίας. Για να αναστηθεί η Ελλάδα, τονίζει, χρειάζεται μια ισχυρή, παρεμβατική κυβέρνηση που θα είναι ικανή να εφαρμόσει μια επιθετική βιομηχανική πολιτική, να περιορίσει φαινόμενα καθυστερήσεων, κ.λπ. λόγω πολιτικών παρεμβάσεων και να κερδίσει πολιτικές μάχες εντός και εκτός Ελλάδας.
Τι φέρνει το σχέδιο φον ντερ Λάιεν
Πανηγυρικός τόνος επιχειρήθηκε να δοθεί από τις Βρυξέλλες στο σχέδιο που ανακοίνωσε η Πρόεδρος για την ανάπτυξη της ευρωπαϊκής αμυντικής βιομηχανίας, ύψους 800 δισ. ευρώ, χωρίς όμως να έχει παρουσιαστεί με σαφήνεια και το “πόθεν” των απαιτούμενων κεφαλαίων. Αναφέρεται η VDL σε “ρήτρα διαφυγής”, δλδ οι χώρες της Ε.Ε θα αυξήσουν τον δανεισμό τους και θα επιβαρύνουν τα ελλείμματα τους προκειμένου να υλοποιηθούν αμυντικές δαπάνες. Πρακτικά, για την υπερχρεωμένη λ.χ. Γαλλία ή την Ιταλία – για να μην αναφερθούμε και σε μικρομεσαία μεγέθη όπως το Βέλγιο – αυτή η πολιτική θα είναι ολέθρια, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, καθώς μπορεί να οδηγήσει π.χ. σε δραστικές (περαιτέρω) μειώσεις σε κοινωνικά κονδύλια και σε αναπτυξιακά προγράμματα.
Στο μυαλό του Τραμπ
Γιατί ρισκάρει η Ουάσιγκτον με απειλή/επιβολή δασμών, αφού η οικονομική λογική “λέει” πως θα αυξηθούν οι πληθωριστικές πιέσεις και τελικά θα επιβαρυνθούν οι καταναλωτές. Με συμβατικούς οικονομικούς όρους, χώρες με πλεονασματικό εμπορικό ισοζύγιο – ως περισσότερο εκτεθειμένες – θα “πονέσουν” περισσότερο. Τότε γιατί ρισκάρει ο Τραμπ; Μήπως επειδή με την απειλή και μόνο πέτυχε να αποκτήσει η BlackRock καίρια λιμάνια στον Παναμά, και όχι μόνο; Ωστόσο, είναι και η αντισυμβατική προσέγγιση που επιχειρεί να εξηγήσει τους τακτικισμούς Τραμπ. Οι ΗΠΑ είναι μεγάλη και πλούσια χώρα, έχει περιθώριο αυτάρκειας μακράν της Ευρώπης, και μένει να φανεί έναντι της Κίνας. Η αμερικανική οικονομία είναι μακράν πιο ευέλικτη της ευρωπαϊκής, πολύ πιο λειτουργική λ.χ. σε φορολογικά θέματα και μέτρα προσέλκυσης ξένων επιχειρήσεων να εγκατασταθούν στην αγορά της, διαθέτει το μοναδικό αποθεματικό νόμισμα διεθνώς και παραμένει η μεγαλύτερη καταναλωτική αγορά του πλανήτη.
Η εκτενέστερη ομιλία, από το 1964 και ο VIX/CBOE
Διάρκειας 1 ώρας και 40′ η ομιλία Τραμπ, ζήλεψε κάτι από Φιντέλ Κάστρο. Η εκτενέστερη σε ολομέλεια του Κογκρέσου από το 1964, διακόπηκε 95 φορές από χειροκροτήματα (των Ρεπουμπλικανών), σταμάτησε 4 φορές (από Δημοκρατικούς και με την απομάκρυνση του Αλ Γκριν), χαρακτηρίστηκε από εκφράσεις τύπου America First, Strong Borders, Common Sense, ενώ οι περισσότερες αναφορές σε ξένη χώρα ρητά και ξεκάθαρα αφορούσαν την Κίνα. Ομιλία που στην διάρκεια της ο δείκτης VIX/CBOE προσομοίαζε με…roller coaster, με τεράστιες αυξο-μειώσεις σε αξία συναλλαγών κάθε λογής assets χαώδη κέρδη – απώλειες στα συγκοινωνούντα δοχεία των αγορών, ενισχύοντας την εκτίμηση πως η νέα διοίκηση στην Ουάσιγκτον επιδιώκει/επιχειρεί να επιβάλλει την δική της “νέα κανονικότητα” όπως εκτιμά ότι εξυπηρετεί τα συμφέροντα της.
Bye ή buy Πόλσον από Alpha Bank
Στην αρχή της συνεδρίασης πραγματοποιηθηκε η προσυμφωνημένη εντολή για τα 57 εκατ. μτχ του Πόλσον στην Alpha Bank. Στην τιμή των 1,915 ευρώ με τη μετοχή στη συνέχεια να ενισχύεται έως τα 2,016 ευρώ. Εύλογο το ερώτημα γιατί από την στιγμή που έδειξε υπομονή για χρόνια, δεν περίμενε μία – δυο μέρες να εγγράψει μεγαλύτερη υπεραξία. Σε διεθνή μέσα ενημέρωσης αναφέρθηκε πως ο επενδυτής ρευστοποίησε το ήμισυ της θέσης που είχε στην Alpha Bank. Όμως, στην αγορά θεωρούν πολύ πιθανό να ήταν πωλητής και την περίοδο “ταλαιπωρίας” της μετοχής (Αύγουστος – Οκτώβριος 2024). Το γεγονός πως σε σύντομο διάστημα σπεύδει να αποεπενδυθεί κατά 2,8% από την Πειραιώς και 2,4% από την Alpha Bank σε τιμές χαμηλότερα της ενσώματης καθαρής θέσης (p/tbv) είναι ένα θέμα. Περισσότερο δε από την στιγμή που οι άλλες συστημικές και οι ευρωπαϊκές τράπεζες (κατά μέσο όρο) είναι υψηλότερα.
Τα ιστορικά υψηλά του ΧΑ και το ράλι σε METLEN και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Χθες η χρηματιστηριακή αγορά έκλεισε σε νέα υψηλά 14 ετών, σπάζοντας το φράγμα των 1625 μονάδων. Ειδική μνεία από αναλυτές στην ισχυρή άνοδο της METLEN, όπου τις τελευταίες ημέρες διακινείται όλο και περισσότερο στην αγορά το σενάριο της πιθανής αξιοποίησης του εργοστασίου της ΜΕΤΚΑ στο Βόλο για έργα που θα σχετίζονται με τις ευρωπαϊκές αμυντικές επενδύσεις, αλλά και της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προς τα 19 ευρώ, τη στιγμή που η Wood ανεβάζει την τιμή στόχο στα 27 ευρώ. Μόλις προ ημερών, η AXIA είχα ανακοινώσει τιμή στόχο στα 27,40.
Το είπε και το έκανε…
Όπως το περιμέναμε, η διοίκηση της Ideal Holdings ανακοίνωσε μία πολύ σημαντική συμφωνία με την ΟΑΚ Hill Advisors. Και μόνο τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία αξίας 88 δισ καταδεικνύουν το μέγεθος. H εταιρεία επιλέγει να επενδύσει μέχρι 115 εκατ. στην Ideal Holdings, ενώ θα συμμετάσχει με την Ideal Holdings σε ένα κοινό εταιρικό όχημα που θα κατέχει το 100% των επενδύσεων σε Attica Department Stores, BYTE, ADACOM, BlueStream, Μπάρμπα Στάθης (όταν ολοκληρωθεί η εξαγορά). Το σχήμα αυτό θα έχει ίδια κεφάλαια 410 εκατ. (όταν η Ideal Holdings αποτιμάται μόλις 296,8 εκατ. στο χρηματιστηριακό ταμπλό), με το OAK Ηill Αdvisors να έχει option επιπλέον επένδυσης άλλων 200 εκατ. σε ορίζοντα 2ετίας. Τι “βλέπει” ο επενδυτικός κολοσσός; Προοπτική ρυθμού ανάπτυξης 15% ετησίως τα επόμενα 2-3 χρόνια, διψήφια αύξηση κερδών και αποτίμηση στα 550 – 600 εκατ. ευρώ.
Πούλησαν οι Γερμανός – Κάτσος, αγόρασε ο Νάτσης
Το ότι Πάνος Γερμανός και Βασίλης Κάτσος μείωσαν κατά 4 εκατ. μετοχές την θέση τους στο μ.κ της Lamda Development είναι γνωστό. Πωλητές, μέσω του κοινού σχήματος Voxcove. Η πληροφορία πως αγοραστής ήταν το BrevanHoward, συμφερόντων Τρύφωνα Νάτση είναι ελάχιστα γνωστή, μένει ωστόσο να επιβεβαιωθεί (ή όχι) καθώς υποχρέωση γνωστοποίησης αύξησης της συμμετοχής δεν είχε. Ωστόσο, στην αγορά θεωρούν ότι είναι αυτός ο οποίος “έβαλε πλάτη” θυμίζοντας πως ήταν από τους πρώτους που εμπιστεύτηκαν το εγχείρημα του “Ελληνικού”.
AEGEAN: Μέσα Μαρτίου τα αποτελέσματα 2024, θετική έκπληξη και λόγω Pratt&Whitne
Πάνω από τα 11 ευρώ επανήλθε η μετοχή της εταιρείας, συνεχίζοντας ένα ανοδικό σερί με 7,30% σε διάστημα ενός μήνα και 1,38% σε διάστημα εβδομάδας. Σύμφωνα με την συνήθη πολιτική της διοίκησης τα οικονομικά αποτελέσματα 2024 θα ανακοινωθούν μέσα Μαρτίου (σ.σ. χρηματιστηριακή πηγή πιθανολογούσε για Δευτέρα 17 Μαρτίου) με τους αναλυτές που παρακολουθούν την εισηγμένη να περιμένουν αυξημένο κύκλο εργασιών κι ebitda, δίνοντας έμφαση και στο Q4. Σύμφωνα πάντα με τους ίδιους, στο διάστημα Οκτωβρίου – Δεκεμβρίου περιμένουν εκτός από αύξηση της κίνησης (λόγω επιμήκυνσης της τουριστικής περιόδου) και πολύ πιθανή την καταβολή μεγαλύτερων αποζημιώσεων από την Pratt&Whitney.
CVC Capital: Σε αναζήτηση αγοραστή για Δωδώνη και ΔΕΛΤΑ
Έχοντας πουλήσει ήδη το 60% του μ.κ. της Hellenic Health Care στο PureHealth/Abu Dhabi, περιμένοντας την ολοκλήρωση της πώλησης της “Μπάρμπα Στάθης” (πλην…ζυμών) στην Ideal Holdings και πολύ κοντά στην πώληση του 70% (+ 10% ) της Εθνικής Ασφαλιστικής στην Τράπεζα Πειραιώς οι επιτελείς του fund έχουν ξεκινήσει την διαδικασία εξεύρεσης αγοραστή για την Δωδώνη και την ΔΕΛΤΑ. Για την πρώτη ενδιαφέρον έχει εκδηλωθεί από την “Ελληνικά Γαλακτοκομεία” (αδελφοί Σαράντη/Ολυμπος κ.α. ) και την γαλλική Lactalis. Ας σημειωθεί ότι αυτή δεν είναι η πρώτη φορά που η οικογένεια Σαράντη επιχειρεί να αποκτήσει τη «Δωδώνη». Το είχε επιχειρήσει και το 2012 όταν τότε τέθηκε προς πώληση από την Αγροτική Τράπεζα το 67,77% των μετοχών της εταιρείας για να καταλήξει τελικά η ηπειρώτικη βιομηχανία στην SI Foods. To CVC απέκτησε αρχικά το 75% των μετοχών της Δωδώνης – το 2021- και δύο χρόνια αργότερα το σύνολο.
ΔΕΗ: Την επομένη της 25ης Μαρτίου τα ευχάριστα
Τετάρτη 26 Μαρτίου είναι η ημέρα ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων της ΔΕΗ. Εύλογο το ενδιαφέρον της αγοράς για το πόσο πάνω από τις αρχικές προβλέψεις των αναλυτών θα διαμορφωθούν τα τελικά μεγέθη. Τα 1,7 δισ. ήταν ο στόχος για την λειτουργική κερδοφορία 2024, στα 1,8 δισ. υπολογίζεται ότι θα διαμορφωθούν τα ebitda, ίσως και λίγο παραπάνω. Τι θα σημαίνει αυτό για τους επενδυτές/μετόχους; Πως η διοίκηση Στάσση θα έχει την ευχέρεια διανομής μερίσματος για δεύτερη συνεχόμενη χρήση και μάλιστα σημαντικά αυξημένο. Δεδομένου ότι από τα κέρδη χρήσης 2023 είχε διανεμηθεί μέρισμα 0,25/μετοχή, πολύ πιθανό είναι από τα κέρδη 2024 να φθάσει και τα 0,40/μτχ.
Στρατόπεδο Γκόνου: Πώς οι τέσσερις υποψήφιοι θα γίνουν δύο!
Οι τέσσερις υποψήφιοι που είχαν εκδηλώσει αρχικά ενδιαφέρον για τη μεγάλη επένδυση δημιουργίας επιχειρηματικού πάρκου στο πρώην στρατόπεδο Γκόνου στην Θεσσαλονίκη περιορίζονται σε τρεις καθώς η Noval Property του ομίλου Βιοχάλκο αποσύρεται. Κάποιοι υποστηρίζουν πως στο τέλος η αξιοποίηση του ακινήτου των 672 στρεμμάτων θα μετατραπεί σε μάχη μεταξύ του ομίλου Goldair του Καλλίνικου Καλλίνικου και του ΟΛΘ του Ιβάν Σαββίδη. Οι δύο επιχειρηματίες είχαν μονομαχήσει και για το πλειοψηφικό πακέτο του Οργανισμού Λιμένος Βόλου (ΟΛΒ) στο διαγωνισμό του (πρώην) ΤΑΙΠΕΔ που ακυρώθηκε πρόσφατα. Γιατί οι τέσσερις υποψήφιοι για το στρατόπεδο Γκόνου μπορεί να γίνουν δύο; Επειδή υπάρχει μια πιθανότητα να μην καταθέσει δεσμευτική προσφορά το τρίτο σχήμα στο οποίο συμμετέχει η Trade Estates του ομίλου Φουρλή και η κατασκευαστική εταιρεία ΙΝΤΕΡΚΑΤ του Πανουργιά Παπαϊωάννου. Προς το παρόν η αποχώρηση του συγκεκριμένου σχήματος κυκλοφορεί μόνο ως φήμη για να μην παρεξηγηθούμε.
Η Σήραγγα Κατερίνης αναβαθμίζεται και ετοιμάζεται για παράδοση
Μετά από τρία χρόνια εντατικών εργασιών, η αναβαθμισμένη Σήραγγα Κατερίνης ετοιμάζεται να δοθεί πλήρως στην κυκλοφορία τον Ιούνιο. Οι τελευταίες πινελιές μπαίνουν στον δεύτερο κλάδο της σήραγγας στο ρεύμα προς Αθήνα, με τις εργασίες να βρίσκονται στο τελικό τους στάδιο. Το επόμενο δίμηνο θα είναι κρίσιμο, καθώς θα χρειαστεί ένα διάστημα αποκλεισμού για την αναδιάταξη της κυκλοφορίας, προκειμένου να παραδοθεί το έργο χωρίς απρόοπτα. Πρόκειται για μια υποδομή ενός χιλιομέτρου που από το 2022 έχει περάσει σε φάση πλήρους ανακατασκευής, ενσωματώνοντας τα πιο σύγχρονα τεχνολογικά και ασφαλείας χαρακτηριστικά, με το συνολικό κόστος των έργων να ανέρχεται σε 20 εκατ. ευρώ.
