Η κερδοφορία των εταιρειών της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) αντιμετωπίζουν σημαντικούς κόντρα ανέμους εάν υλοποιηθούν οι απειλές του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για δασμούς, με τους βασικούς τομείς βιομηχανίας της περιοχής, να είναι οι πιο εκτεθειμένοι.
Οι ενδεχόμενοι δασμοί θα μπορούσαν να πλήξουν τα κέρδη του πανευρωπαϊκού χρηματιστηριακού δείκτη Stoxx Europe 600 κατά 3% έως 7%, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg Intelligence (ΒΙ). Οι κλάδοι της υγειονομικής περίθαλψης, της βιομηχανίας και των πολυτελών καταναλωτικών αγαθών, οι οποίοι αναμένεται να αποτελέσουν περισσότερο από το ήμισυ της αύξησης των κερδών του δείκτη φέτος, αντιμετωπίζουν τον μεγαλύτερο κίνδυνο.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Οι εξαγωγές της ΕΕ προς τις ΗΠΑ έφθασαν τα 605,8 δισ. δολάρια το 2024, σύμφωνα με το Γραφείο Απογραφής των ΗΠΑ. Οι φαρμακευτικές εταιρείες είναι ιδιαίτερα ευάλωτες, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές του BI Λοράν Ντουιγιέ και Κάιντι Μενγκ. Η Novo Nordisk πραγματοποίησε το 58% των εσόδων στις ΗΠΑ το 2024, ενώ για τη Sanofi ήταν σχεδόν το μισό.
Ο Τραμπ διέταξε την Πέμπτη (13.02.2025) την κυβέρνησή του να εξετάσει το ενδεχόμενο επιβολής ανταποδοτικών δασμών ανά χώρα, αυξάνοντας την προοπτική μιας ευρύτερης εκστρατείας κατά ενός «παγκόσμιου συστήματος» που, όπως λέει, είναι στραμμένο εναντίον των ΗΠΑ. Ξεχώρισε την ΕΕ, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα ως πιθανούς στόχους, καθώς και τις βιομηχανίες αυτοκινήτων, ημιαγωγών και φαρμάκων. Όλες οι μελέτες θα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί έως την 1η Απριλίου και ο Τραμπ θα μπορούσε να δράσει αμέσως μετά.
Στο μέτωπο των καταναλωτικών αγαθών, οι αυτοκινητοβιομηχανίες αντιπροσωπεύουν το 10% των ευρωπαϊκών εξαγωγών προς τις ΗΠΑ και η χώρα αποτελεί βασική αγορά για τα είδη πολυτελείας. Ο νέος δασμός 25% του Τραμπ στις μεξικανικές και καναδικές εισαγωγές από τις 6 Μαρτίου θα μπορούσε να αφαιρέσει 6 δισ. ευρώ από τα λειτουργικά κέρδη των Stellantis, Volkswagen, BMW και Mercedes-Benz Group, σύμφωνα με στοιχεία του BI.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
Περίπου το 65% των αυτοκινήτων με το δικό της εμπορικό σήμα που πωλεί η Volkswagen στις ΗΠΑ κατασκευάζονται στο Μεξικό. Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να αυξήσει τη δυναμικότητα στις ΗΠΑ ή να εγκαταλείψει την αγορά συνολικά, δήλωσε ο αναλυτής της Stifel, Ντάνιελ Σβαρτζ.
Οι παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού θέτουν τις βιομηχανικές εταιρείες σε μειονεκτική θέση όταν κλιμακώνονται οι εμπορικές εντάσεις. Οι σουηδικές εταιρείες Sandvik και Hexagon κινδυνεύουν από τους δασμούς στον Καναδά και το Μεξικό, καθώς είναι εκτεθειμένες στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, δήλωσε η Pauline Eschbach του BI. Περαιτέρω πρόβλημα θα μπορούσε να προέλθει από πιθανούς δασμούς στις ευρωπαϊκές εξαγωγές μηχανημάτων και εξοπλισμού.
Μεταξύ των 20 κορυφαίων ευρωπαϊκών προϊόντων που εξάγονται το 2023, τα 12 ανήκουν σε αυτούς τους τρεις ιδιαίτερα εκτεθειμένους τομείς. Ένας δασμός 10% έως 20% σε αυτές τις κατηγορίες – στις οποίες περιλαμβάνονται τα φαρμακευτικά προϊόντα, τα αυτοκίνητα, τα μηχανήματα και τα αλκοολούχα ποτά – θα έκοβε περίπου 1,1% έως 2,1% των πωλήσεων και 3,3% έως 6,6% των λειτουργικών κερδών, σύμφωνα με την έρευνα του BI.
Μεταξύ των αυτοκινητοβιομηχανιών, το υψηλότερο άκρο της αγοράς θα ήταν πιο ανθεκτικό. «Οι κατασκευαστές αυτοκινήτων υψηλής ποιότητας είναι σε σχετικά καλύτερη θέση να απορροφήσουν το πρόσθετο κόστος μέσω προσαρμογών των τιμών, καθώς η πελατειακή τους βάση τείνει να είναι πιο πρόθυμη να δεχτεί αυξήσεις τιμών», έγραψε σε σημείωμά του ο αναλυτής της Scope Ratings, Εουτζένιο Πιλιέγκο.
Η προηγούμενη εμπειρία με τους δασμούς του 2018 σημαίνει επίσης ότι ορισμένες μεγάλες βιομηχανικές επιχειρήσεις είναι καλύτερα προετοιμασμένες να μετριάσουν τις επιπτώσεις μέσω της τοπικοποίησης της αλυσίδας εφοδιασμού, δήλωσε η αναλύτρια του BI Karen Ubelhart.
Η Diageo, στην οποία ανήκουν η τεκίλα Don Julio και το ουίσκι Johnnie Walker, απέσυρε τις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις της, με τη διευθύνουσα σύμβουλο Ντέμπρα Κρου να λέει ότι οι δασμοί των ΗΠΑ στο Μεξικό και τον Καναδά θα μπορούσαν «πολύ καλά να επηρεάσουν» την δυναμική.
Η πολιτική αβεβαιότητα έχει αυξηθεί «λόγω της εμφάνισης του λαϊκισμού, του πατριωτισμού και του προστατευτισμού σε αρκετές οικονομίες», ανέφερε η φινλανδική εταιρεία κατασκευής γερανών Konecranes Oyj στην έκθεσή της για το τέταρτο τρίμηνο, προσθέτοντας ότι οι κίνδυνοι αυτοί μπορεί να πλήξουν την κερδοφορία.
Οι δασμοί έχουν γίνει ένα καυτό θέμα στις ευρωπαϊκές κλήσεις και ανακοινώσεις κερδών.
Οι αμερικανικές εταιρείες μιλούν επίσης περισσότερο για τους δασμούς. Οι αναφορές κατά τη διάρκεια των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων για τα κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν σε πάνω από 1.700 από το προηγούμενο τρίμηνο μεταξύ των εταιρειών που είναι εισηγμένες στον Russell 3000, αξίας τουλάχιστον 1 δισ. δολαρίων, με την περίοδο υποβολής εκθέσεων να βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη.
Ο εμπορικός πόλεμος «ήταν σκληρός για τις μετοχές το 2018 και αποτελεί κίνδυνο για τις προοπτικές και πάλι το 2025», έγραψαν σε σημείωμά τους οι Τζίνα Μάρτιν Άνταμς και Τζίλιαν Γουλφ του BI.
Τα κέρδη ανά μετοχή του δείκτη S&P 500 θα μειωθούν κατά 2% έως 3% εάν επιβληθεί το σύνολο των προτεινόμενων δασμών, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Goldman Sachs. Είτε τα περιθώρια κέρδους θα συρρικνωθούν εάν οι εταιρείες απορροφήσουν το κόστος, είτε οι πωλήσεις τους θα μειωθούν εάν μετακυλήσουν το κόστος στους πελάτες, δήλωσε ο Ντέιβιντ Κόστιν, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών της Goldman Sachs στις ΗΠΑ.
Το κόστος πωλήσεων της Chipotle Mexican Grill θα αυξηθεί κατά περίπου 60 μονάδες βάσης, δεδομένου ότι προμηθεύεται περίπου το 2% των πωλήσεών της από το Μεξικό, δήλωσε ο οικονομικός διευθυντής Άνταμ Ράινερ. Η παιχνιδοβιομηχανία Mattel δήλωσε ότι μπορεί να χρειαστεί να αυξήσει τις τιμές.
