Σε νέα μείωση των επιτοκίων αναμένεται να προχωρήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) σήμερα (12.09.2024), αν και προβλέπεται να παραμείνει μυστικοπαθής όσον αφορά τον ρυθμό και την έκταση της περαιτέρω δράσης, καθώς ο πληθωρισμός δεν έχει ακόμη αντιμετωπιστεί πλήρως.
Μετά από μια πρώτη μείωση τον Ιούνιο από την ΕΚΤ, την οποία ακολούθησε μια παύση τον Ιούλιο, το επιτόκιο καταθέσεων θα μειωθεί κατά ένα τέταρτο της μονάδας στο 3,5%, σύμφωνα και με 68 οικονομολόγους που ερωτήθηκαν από το Bloomberg. Δύο άλλα επιτόκια θα αναπροσαρμοστούν επίσης στο πλαίσιο της ανανέωσης της πολιτικής που παρουσιάστηκε τον Μάρτιο, αλλά με λίγες άμεσες συνέπειες.
Ενώ ο πληθωρισμός της ευρωζώνης έχει πέσει και η ανάκαμψη της οικονομίας παραπαίει, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εξακολουθούν να έχουν το βλέμμα τους στραμμένο στις επίμονες πιέσεις στις τιμές – ιδίως στον τομέα των υπηρεσιών, όπου οι μισθοί αυξάνονται με ταχείς ρυθμούς.
Αυτό τους έχει καθιστά απρόθυμους να δεσμευτούν για τις μελλοντικές κινήσεις για το κόστος δανεισμού – ακόμη και αν πολλοί εξ αυτών τις τελευταίες εβδομάδες υποστήριξαν ανοιχτά μια μείωση τον Σεπτέμβριο. Οι αγορές στοιχηματίζουν ότι το 2024 θα δούμε τουλάχιστον μία ακόμη κίνηση πέραν της σημερινής – ιδίως αφού η Fed εμφανίζεται έτοιμη να αρχίσει να χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα.
«Μια ακόμη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης φαίνεται σχεδόν τελειωμένη υπόθεση», δήλωσε η Τζάνετ Χένρι, παγκόσμια επικεφαλής οικονομολόγος της HSBC. «Αλλά θα με εξέπληττε πολύ αν υπάρχει οποιαδήποτε σαφής καθοδήγηση σχετικά με τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων».
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, μπορεί να προσφέρει κάποιες ενδείξεις για το πού κατευθύνεται η πολιτική της στη συνέντευξη Τύπου που θα ακολουθήσει την ανακοίνωση.
Επιτόκια
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εμφανίστηκαν σχετικά ενωμένοι στην υποστήριξη μιας μείωσης των επιτοκίων αυτή την εβδομάδα, αν και εμφανίζονται ρωγμές πέραν αυτού και οι συγκρούσεις γίνονται πιο πιθανές όσο το επιτόκιο καταθέσεων πλησιάζει το 3%.
«Γεράκια» όπως το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου Ιζαμπέλ Σνάμπελ και ο πρόεδρος της Bundesbank Γιοακίμ Νάγκελ προειδοποιούν κατά της πολύ γρήγορης χαλάρωσης, προτού ο πληθωρισμός τεθεί υπό έλεγχο. Άλλοι φοβούνται ότι η στάση της ΕΚΤ θα μπορούσε να γίνει υπερβολικά περιοριστική – περιορίζοντας την οικονομία περισσότερο από όσο χρειάζεται.
Οι περισσότεροι αναλυτές προβλέπουν μειώσεις των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο, διατηρώντας αυτόν τον τριμηνιαίο ρυθμό μέχρι να φθάσουν το 2,5% σε ένα χρόνο από τώρα. Σε αυτό το τελικό σημείο πολλοί εκτιμούν το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο που δεν περιορίζει ούτε τονώνει την οικονομία.