Με το δάχτυλο στην σκανδάλη βρίσκεται η ελληνική κυβέρνηση, να προχωρήσει σε νέα έκδοση και έξοδο στις αγορές, ακόμη και την επόμενη εβδομάδα, εφόσον οι συνθήκες το επιτρέψουν. Αργά το βράδυ της Παρασκευής θα γίνει γνωστή η ετυμηγορία της Fitch για την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας.
Στο οικονομικό επιτελείο εκφράζουν την αισιοδοξία ότι τα νέα από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού θα είναι θετικά. Εφόσον οι εκτιμήσεις επαληθευτούν τότε θα δοθεί η εντολή στον ΟΔΔΗΧ να πατήσει το κουμπί και να πραγματοποιηθεί η έκδοση ομολόγου, που οι πληροφορίες αναφέρουν ότι θα είναι 15ετούς διάρκειας και το ποσό που θα αντληθεί θα είναι της τάξεως των 2 – 2,5 δισ. ευρώ.
Ήδη στον Οργανισμό Διαχείρισης Χρέους έχουν γίνει όλες οι απαραίτητες ενέργειες, έτσι ώστε να είναι όλα έτοιμα για την πρώτη έξοδο της Ελλάδας στις αγορές το 2020.
Click4more Τα 3+2 αιτήματα της κυβέρνησης στους δανειστές για μεγαλύτερο δημοσιονομικό χώρο
Ήδη έχουν γίνει οι επαφές με διεθνείς επενδυτικούς οίκους και αναδόχους και το μόνο που απομένει είναι να δοθεί η εντολή ώστε να πραγματοποιηθεί η έκδοση. Πρώτος και πιθανότερος στόχος είναι η έξοδος αυτή να γίνει στις αρχές της επόμενης εβδομάδας, αν το επιτρέψουν οι συνθήκες στις αγορές. Είναι πολύ πιθανό μάλιστα αυτό να συμβεί τις πρώτες ημέρες της εβδομάδας, με πιθανότερη ημέρα την Τρίτη. Συγκεκριμένα, όπως αναφέρουν πηγές από τις τράπεζες, την ερχόμενη Δευτέρα πιθανώς θα δοθεί η εντολή στους αναδόχους να προχωρήσουν τις διαδικασίες έκδοσης, με το βιβλίο προσφορών να ανοίγει την Τρίτη 28 Ιανουαρίου. Εναλλακτικά αυτό μπορεί να συμβεί μία εβδομάδα αργότερα.
Με τον ΟΔΔΗΧ να έχει ήδη ανακοινώσει πως το 2020 η εκδοτική δραστηριότητα της Ελλάδας θα κινηθεί στα 4-8 δισ. ευρώ και τους αναλυτές να εκτιμούν ευρέως ότι οι έξοδοι της χώρας στις αγορές θα κινηθούν στο ανώτερο εύρος αυτού του στόχου (αν όχι και υψηλότερα), η πρώτη έκδοση του έτους προγραμματίζεται να κινηθεί σε ανάλογα επίπεδα με αυτές των εκδόσεων του προηγούμενου έτους, δηλαδή στα 2 με 2,5 δισ. ευρώ.
Η απόδοση
Σε ό,τι αφορά την απόδοση που εκτιμάται ότι θα λάβει το νέο 15ετές, διαμορφώνεται κοντά στο 2,1%, δηλαδή περίπου 165 μονάδες βάσης υψηλότερα από το mid swap. Χθες, το 15ετές ομόλογο (ουσιαστικά 13 ετών καθώς λήγει το 2033) είχε απόδοση 1,8% και κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, έτσι εκτιμάται ότι ένα επιτόκιο κοντά στο 2% είναι απόλυτα εφικτό, ενώ παράλληλα θα αποτελεί και ιστορικό χαμηλό για τόσο μακροπρόθεσμο δανεισμό του ελληνικού Δημοσίου.
Εδώ και καιρό ο ΟΔΔΗΧ εξετάζει την πιθανότητα έκδοσης ενός νέου 15ετούς τίτλου, γνωρίζοντας πως ένα νέο 10ετές θα αποτελούσε μία ασφαλέστερη επιλογή για την Ελλάδα λόγω διάρκειας. Ωστόσο γνωρίζει επίσης πως η 15ετία είναι μια διάρκεια «ορόσημο», καθώς το 2035 είναι μια χρονιά όπου το ελληνικό χρέος δεν έχει κριθεί βιώσιμο (η συμφωνία ελάφρυνσης στο Eurogroup του Ιουνίου του 2018 όριζε ότι τότε θα επανεξεταστεί η βιωσιμότητά του), έτσι μία επιτυχής έκδοση θα στείλει ένα ηχηρό μήνυμα στις αγορές για τις προοπτικές της Ελλάδας αλλά και του ελληνικού χρέους.