Ομόλογα: Σταθεροποιείται η αγορά – Σε επιφυλακή η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα – Στο 4,37% το 10ετές ελληνικό

Σταθεροποιητικές τάσεις επικρατούν σήμερα (9.10.2023) στις αγορές ομολόγων αν και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παραμένει σε επιφυλακή για να παρέμβει αν χρειαστεί, ενώ ανέβηκε στο 4,37% η απόδοση του 10ετές ελληνικού. 

Οι έντονες πιέσεις που ασκήθηκαν στις τιμές την προηγούμενη εβδομάδα αμβλύνθηκαν σήμερα (9.10.2023) καθώς οι επενδυτές μετά τα δραματικά γεγονότα στο Ισραήλ στράφηκαν σε ομόλογα ως ασφαλέστερη τοποθέτηση. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πάντως, παραμένει stand by.

Πάντως θα πρέπει να σημειωθεί ότι και την προηγούμενη εβδομάδα μεγαλύτερες πιέσεις δέχθηκαν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, τα οποία σε ένα βαθμό συμπαρέσυραν και τα ευρωπαϊκά και δη τα ιταλικά εξαιτίας της διεύρυνσης του δημοσιονομικού ελλείμματος της χώρας.

Πιθανή ενεργοποίηση του προγράμματος αγοράς PEPP

Μάλιστα, σύμφωνα με σημερινό δημοσίευμα του Reuters, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φέρεται να θεωρεί δικαιολογημένη την άνοδο των αποδόσεων και του περιθωρίου των ιταλικών ομολόγων (σ.σ η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου έχει φθάσει το 4,9% με αποτέλεσμα το περιθώριο του έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου να κυμαίνεται στο 2,08%), εξέλιξη που είναι πιθανόν να ενεργοποιήσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ΡΕΡΡ που είχε εφαρμόσει η ΕΚΤ την περίοδο της πανδημίας.

Υπενθυμίζεται ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σταμάτησε να αγοράζει νέα ομόλογα μέσω του προγράμματος PEPP ύψους 1,7 τρισεκατομμυρίων ευρώ, το οποίο ξεκίνησε στην αρχή της πανδημίας COVID-19 για να βοηθήσει στη στήριξη της οικονομίας, αλλά έχει δηλώσει ότι θα συνεχίσει να επανεπενδύει τα έσοδα από τα ομόλογα που κατέχει στο χαρτοφυλάκιο της και λήγουν έως το τέλος του 2024.

Οι δυο γραμμές άμυνας 

Ωστόσο, η ΕΚΤ έχει τροποποιήσει τους κανόνες του προγράμματος έτσι ώστε οι επανεπενδύσεις να μπορούν να στραφούν προς τις χώρες τής ευρωζώνης που αντιμετωπίζουν μια δυσανάλογη αύξηση του κόστους δανεισμού, σχηματίζοντας αυτό που η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ αποκάλεσε την πρώτη γραμμή άμυνας της κεντρικής τράπεζας σε περίπτωση αναταραχής.

Η επόμενη γραμμή άμυνας της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι το λεγόμενο Transmission Protection Instrument, το οποίο δεν έχει τεθεί σε εφαρμογή έως σήμερα, και το οποίο στοχεύει σε αγορές κρατικών ομολόγων σε μεμονωμένες χώρες ώστε να διασφαλίσει ότι η πολιτική της ΕΚΤ μεταδίδεται αποτελεσματικά σε όλες τις γωνιές του μπλοκ των 20 εθνών.

Στο 4,37% η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου

Στη δευτερογενή αγορά ομολόγων σήμερα και πιο συγκεκριμένα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) της Τραπέζης της Ελλάδος καταγράφηκαν συναλλαγές 54 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 42 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς.

Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 4,37% από 4,36% που έκλεισε την Παρασκευή, έναντι 2,82% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,55% από 1,48% που έκλεισε στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας.

Στην αγορά συναλλάγματος, πτωτικά κινείται το ευρώ έναντι του δολαρίου με αποτέλεσμα το απόγευμα το ευρωπαϊκό νόμισμα να διαπραγματεύεται στα 1,0550 δολ. από το επίπεδο των 1,0571 δολ., που άνοιξε η αγορά.